投資160億向“硅王”寶座發起挑戰 通威股份的錢從哪來?

  • 时间:
  • 浏览:1

  8月9日晚間,通威股份有限公司(下稱通威股份,1000438.SH)拋出一份足以改變國內多晶硅産業競爭格局的重磅計劃——該公司擬在內蒙古包頭市昆都侖區投資建設年産5萬噸高純晶硅及配套新能源項目(下稱包頭項目),主要從事高純晶硅的研發、生産和銷售及相關配套業務等。

  這是繼今年3月份,通威股份宣佈與單晶矽龍頭隆基股份(1001012.SH)战略媒体合作投建年産能5萬噸多晶硅項目後的又一大手筆投資。今年3月12日,通威股份發佈公告稱其擬在樂山市五通橋區投資建設年産5萬噸高純多晶硅及配套新能源項目(下稱樂山項目),具體投資最好的方式為旗下子公司永祥股份與隆基股份成立合資公司四川永祥新能源科技有限公司(下稱永祥新能源),作為該項目的投資主體。永祥新能源的註冊資金為12億元人民幣,永祥股份出資10.2億元。

  兩個産能巨大的多晶硅項目預計投資金額均達到驚人的100億元,而鋻於龐大的投資規模,通威股份選擇分兩期推進。例如,在最新公佈的包頭項目中,該項目一期2.5萬噸高純晶硅項目,預計投資40億元,于2017年9月100日前開工建設,2018年建成投産;二期項目,則將根據市場需求状态推進。

  2016年完后 ,這家A股光伏新軍的標簽還僅是國內一家飼料龍頭企業。其與光伏行業的聯繫,假如該公司控股股東通威集團旗下經營著光伏資産。

  然而,經過短短一年內的兩次資本運作,通威股份相繼併入通威集團旗下永祥股份、通威新能源、合肥通威,一躍成為“飼料+光伏”的雙龍頭企業。新資産的注入幫助通威股份短時間內打造了一個完整篇 的光伏垂直一體化産業鏈條——“多晶硅—硅片—電池片—組件—電站運營”。

  值得一提的是,合併進入上市公司體系的永祥股份也是上述兩個項目的投資主體。該公司是國內為數不要 具備成本優勢的多晶硅生産商,並奠定了國內多晶硅領域的一線地位。相關數據顯示,永祥股份2016年多晶硅産能為1.5萬噸/年,而今年年中,技術改革將會使得這一數字擴大至2萬噸/年。

  光伏行業專業機構的統計數據顯示,以2016年各多晶硅産能的産能為參考,永祥股份的多晶硅産能並列全球第八位。排名第一的是保利協鑫能源(03100.HK),其多晶硅産能高達7萬噸/年。

  儘管其與現任“硅王”保利協鑫能源的産能差距不小,但擴産計劃卻可著實幫助通威股份向“硅王”的寶座發起挑戰。

  先後兩次拋出年産能5萬噸的多晶硅項目,疊加2萬噸/年的在手産能,假如項目順利完成後,通威股份多晶硅年産能將達到12萬噸。

  雖然今年4月份,保利協鑫能源發佈公告,宣佈投資近57億元在新疆投建年産能為6萬噸的多晶硅生産基地,但保利協鑫能源項目完成後的年産能為11.5萬噸。這便因为着著,在没得新産能擴大計劃的前提下,保利協鑫能源未來的多晶硅總産能或略低於通威股份。

  通威股份的大跨步式發展令人咋舌,但要實現豐滿理想完后 ,通威股份需處理好未來机会再次出现的現金流壓力。

  今年公佈的兩個年産能5萬噸的多晶硅項目需要通威股份為此投入累計約1100億元的資金。儘管兩個項目都採取分期的最好的方式推進,但其首期項目要求的預計投資金額依然都不 小數目。

  最先公佈的樂山項目一期投入資金約40億元,今年6月100日前開工建設。此外,該項目涉及成立合資公司,永祥股份的出資額便多達10.2億元。而最近公佈的包頭項目一期投入資金同樣約為40億元,且於今年9月100日前開工建設。但会 ,從3月份公佈樂山項目到8月份公佈包頭項目這段時間,通威股份需要籌集100億元的資金,來保證兩個項目一期工程的順利實施。

  界面新聞查詢通威股份近些年的自有資金状态發現,若以過去兩年中報披露的貨幣資金金額為參考,通威股份十天度在手的貨幣資金平均數額約為21億元。截至今年一季度,通威股份期末貨幣資金餘額僅為17億元。

  事實上,通威股份在兩個項目的公告中均發佈了資金風險提示,“本項目涉及投資金額預計約100億元,金額較大,公司將充分利用自有資金,並採取多種籌融資渠道,但不排除在具體實施時机会對公司未來現金流造成一定壓力的風險。”

(責任編輯:徐錚)